「自2018年，海外的中國股票ETF保持雙位數增長，去年有近450億美元資金從歐美流入。受新經濟、ESG概念帶動，環球投資者對於中國股票ETF更為追捧。」

近年ETF已逐漸成為主流投資工具。ETFGI數據顯示，全球ETF總規模已突破10萬億美元，單是2021年已增長了1萬億美元，全球ETF的產品亦增至8,829隻，涵蓋26個國家。

ETF在已發展國家或地區特別受歡迎，比如美國佔據了全球ETF規模70%。在美國上市的ETF種類繁多，可區分為追蹤特定指數型、商品型、多元資產型、債券型等等，當中以追蹤中國股票的ETF最受投資者青睞歡迎。自2018年，海外的中國股票ETF保持雙位數增長，去年有近450億美元資金從歐美流入。受新經濟、ESG概念帶動，環球投資者對於中國股票ETF更為追捧。

與此同時，國內的ETF發展也正一日千里。國務院推動個人養老金發展，中國證監會鼓勵內地資產管理公司開發產品以充實個人養老金投資種類，其中ESG更受熱議。由於管理費成本相對低廉，ETF和指數產品備受重視。截至2022年3月底，中國國內ETF產品共600多隻，對應資產管理規模近2,000億美元，其中以ESG主題產品增長最為迅速。現時內地約有80隻ETF正在籌備上市，當中四分一是ESG相關，涵蓋能源儲備、碳中和、巴黎氣候協議、水力發電等。歐美投資者重視ESG投資，惟海外市場缺少中國股票ESG產品，因此國內這個龐大的市場未來增長將會與海外互相牽引。

環球市場複雜多變，面對加息及經濟下行等外圍風險，各地股市均承受巨大拋售壓力；惟許多國際投資者正密切留意A股及中概股的走勢，尋找入市良機。全球最大對沖基金橋水基金的創辦人Ray Dalio持續增持中概股，並看好中國科技板塊後續走勢；新加坡主權基金淡馬錫亦指現時國內振興經濟政策漸見成效，預期今年下半年國內經濟將有明顯大幅反彈，對中國股市依然有信心。

自今年三月兩會以來，國內政策以積極提振經濟為主導，一改去年以監管為主導的基調。三月中，國務院副總理劉鶴強調要積極推出有利市場的政策，並保持寬鬆的貨幣政策；至四月底，人民銀行宣佈降準以進一步支持實體經濟，國家主席習近平召開中央財經委員會，把基建作為經濟發展重心，加大財政投入基礎設備建設；五月初，政治局會議及數碼經濟專題會議亦提出促進和支持平台經濟健康發展，意味對科技行業的嚴格整改將暫時得到減緩。

A股自劉鶴講話後一度強烈反彈。儘管受到新一輪疫情致主要城市封鎖拖累，經濟活動停擺，供應鏈被阻隔，消費力下降，A股亦隨之下滑；但隨著國內疫情受控，商業活動徐徐恢復，加上政策的配合，國內經濟的三大火車頭：出口、內需和基建有望在未來數季漸入佳境。

中國正迅速成為全球創新科技的領導者，經濟結構從以往的製造型轉化成消費型。十四五規劃涵蓋了ESG、醫療保健、互聯網、基建等領域，受惠於政策多元化， A股資本市場規模與日俱增，市值僅次於美國，上市公司數量接近5,000家。對投資者而言， 保持投資板塊分散及廣泛，才能有效地全面捕捉市場趨勢。以海通國際資產管理發行的MSCI中國A股ESG指數ETF（3031）為例，行業分佈平均，涵蓋了消費及醫療保健（約30%）、內銀及內險（約25%）、科技（約15%）和工業及原材料（約20%）。當中成分股按國際級ESG評分進行持倉篩選，以保持組合理念與國策一致。相關ETF年初至今略為跑贏傳統滬深300指數ETF約0.5個百分點。

諸葛ETF

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