【商業策略】《中國好聲音》製作公司星空華文控股 再次向港交所遞交上市申請
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【商業策略】《中國好聲音》製作公司星空華文控股 再次向港交所遞交上市申請

18th May, 2022| In Strategy

星空華文控股的前身燦星文化,於2012年因制作《中國好聲音》而紅遍大江南北,過去十多年多次申請上市成為「綜藝第一股」未果。早於2014年,燦星文化隨母公司星空傳媒赴港上市未果。2018年、2020年燦星又先後兩次申請A股創業板上市,2021年2月被深交所否決。截至5月13日,該公司便選擇了第二個方案,即馬不停蹄地奔向港交所。

在剛過去的5月13日,星空華文控股有限公司(下稱「星空華文」)在港交所公開遞交招股書。據貝多財經了解,星空華文的前身為燦星文化,其在2021年8月中國香港的星空華文傳媒電影完成重組,形成了星空華文。

中國好聲音製作公司星空華文控股   再次向港交所遞交上市申請_2022518_Content_1.jpg

得到多間大機構支持

燦星文化公司2012年製作綜藝節目《中國好聲音》,當年第一季在淅江衛視播出,成為全國最火紅的綜藝節目。隨後又在2018年2月推出網路綜藝《這!就是街舞》,也大獲成功。自此,燦星文化進入高速發展期,也一度成為資本寵兒,先後獲得浙富集團、阿里巴巴、朗瑪峰創投等多家機構的投資,甚至新聞集團(News Corporation)的梅鐸(Rupert Murdoch),當時也湊熱鬧參與投資。

由2016年至2018年的三年內,燦星就融資18.5億元人民幣(約2.73億美元),其中還不包括燦星的創始股東轉讓股份套現的2.15億元人民幣(約3200萬美元)。在2018年的融資中,燦星的估值已經高達170億元人民幣(約25.07億美元)。當年轉讓股份後,燦星的估值更是高達208億元人民幣(約30.68億美元)。但近年,燦星文化的狀態已不復當年勇。

2019年起由盈轉虧

此次申請上市的主體星空華文是由燦星文化、星空華文傳媒等公司重組而來,目前旗下包括從事綜藝節目製作的燦星文化,從事音樂IP運營及藝人經紀的夢響強音,負責電影IP庫運營的星空華文傳媒等。其中,燦星文化貢獻了大部分收入。

2021年,星空華文78%的收入來自綜藝節目IP運營及授權。這導致星空華文的業績也是一路下滑。從2019年到2021年,星空華文收入從18.1億元人民幣(約2.67億美元),滑落至11.3億元人民幣(約1.68億美元),下滑37.6%;年度盈利則從盈利3.8億元人民幣(5600萬美元),變成虧損3.5億元人民幣(約5200萬美元)。2020年、2021年星空華文已經連續兩年虧損。在2016年的巔峰期,燦星收入高達27.06億元人民幣(約3.99億美元)。短短六年不到,燦星的收入規模已經腰斬。

收購「夢響強音」成A股IPO攔路虎

20億商譽包袱在2012年《中國好聲音》第一季播出後,燦星文化總裁田明與華人文化等共同創立了夢響強音,從事音樂IP運營及藝人經紀。2016年3月,燦星文化以20.8億元人民幣(約3.07億美元)的高價收購了夢響強音的全部股權,帶來了19.7億元人民幣(約2.91億美元)的商譽。這一問題,後來成了燦星文化A股IPO的攔路虎。

2021年深交所否決燦星文化的IPO申請,第一條理由是燦星文化的股權結構復雜,認定實際控制人的依據不夠充分;其次就是燦星文化收購夢響強音的商譽減值調整,未反映相關期間的實際財務狀況。 

2018年A股創業板上市滑鐵爐

2018年,燦星文化首次遞交A股創業板招股書的時候,認為「於2016年、2017年、2018年及2019年12月31日,根據中國適用的會計準則,毋須進行減值」。

當年在深交所IPO審理過程中,因為深交所出具的反饋意見,燦星文化在2020年4月就於2016年12月31日的夢響強音商譽,追溯確認減值虧損約3.5億元人民幣(約5200萬美元)。

燦星文化的這一處理最終沒有被深交所上市委認可。 此次申請港股上市,對於收購夢響強音產生的商譽,星空華文2020年確認減值虧損人民幣3.9億人民幣(約5800萬美元),2021年確認減值虧損3.8億元人民幣(約5600萬美元)。

這是導致星空華文連續兩年虧損的直接原因。截至2021年底,夢響強音的商譽仍有12.2億元人民幣(約1.8億美元)。 夢響強音的業務是音樂IP運營及藝人經紀。招股書顯示,2021年星空華文音樂IP運營及授權業務產生收入1.2億元人民幣(約1800萬美元)。

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擁有國內多個熱門綜藝IP

根據介紹,星空華文擁有類型多樣且範圍廣泛的熱門綜藝節目IP,包括音樂類的《中國好聲音》、《蒙面唱將猜猜猜》、《中國好歌曲》及《出彩中國人》、舞蹈類的《這!就是街舞》、才藝類、脫口秀等綜藝節目。

截至2021年6月30日,星空華文的音樂庫有8002個IP,包括音樂類綜藝節目創作期間製作的3363個現場音樂錄音、為簽約藝人製作的2840首歌曲以及1799首歌曲及音樂作品。


資料來源: 36Kr , inf.news 



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