【財富增值】數碼黃金?高盛:Bitcoin非避險資產 - Wealth - 2021-06-10
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【財富增值】數碼黃金?高盛:Bitcoin非避險資產

10th June, 2021| In Wealth

千禧一代將Bitcoin(比特幣)視為黃金的替代品,或可取代當避險工具,但真的是這樣嗎?高盛分析師指出,Bitcoin加密貨幣是種Risk-on資產,而非「避險」資產。

隨著全球經濟漸漸從疫情中復甦,加上美元疲弱,全球通貨膨脹率正如預期上漲。

月初以來,金價已漲近200美元,觸及近5個月以來高位。與此同時,加密貨幣走勢震盪劇烈。Bitcoin在今年漲幅已超過25%,但過去3個月以來卻跌逾25%。



根據《CNBC》報導,高盛大宗商品研究主管Jeff Currie接受採訪時強調,投資人在考慮對沖通脹時,不該把加密貨幣視為黃金的替代品,應視為銅的替代品。
 
Currie表示,若投資人觀察Bitcoin和銅之間的相關性,或者風險偏好指標和Bitcoin之間關係就可得知,高盛已有10年的Bitcoin交易歷史,和被視為避險資產的黃金相比,Bitcoin和銅絕對都是Risk-On對沖通脹工具。
 
Currie指,通脹有好有壞。良好的通脹是需求拉動的結果,這就是Bitcoin、銅和石油所對沖的。而黃金對沖的是壞通脹,供應正在減少,主要集中在晶片、大宗商品和其他類型原物料的短缺,「這時你就會想用黃金作為對沖。」
 
除了高盛,對於Bitcoin是否為避險資產,早先星展銀行也提出同樣看法。

星展在一份報告中指出,Bitcoin目前仍沒有一個被廣泛使用,且用於合法商業交易的平台。考慮到其波動大和缺乏監管因素,將會有多少數碼化支付服務將採用Bitcoin,這不得而知。

相較之下,黃金已經從實體轉型為數碼化實體,黃金具高交易流動性,這意味著可以很容易地將其轉換為現金使用。

接著,Bitcoin是虛擬的,因此不應該把Bitcoin視為「安全性資產」。



相較之下,黃金除了投資,還有許多商業用途,包括高精密儀器和珠寶,這是Bitcoin做不到的。

最後,追蹤Bitcoin的基本價值並不容易,其價值透過供需決定,而目前卻只有投機性的需求;黃金價格也是由供需決定,但已經建立了與主要金融指標的關係。

 
資訊參考來源:CNBC、DBS


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