【商業策略】全球最多現金儲備的十大企業
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【商業策略】全球最多現金儲備的十大企業

28th April, 2021| In Strategy

根據統計機構FactSet於2020年的資料,全球十大現金儲備企業,大部份是美國科技公司,包括Microsoft、Apple、Facebook及Amazon等,也包括巴菲特的投資旗艦Berkshire Hathaway,以及藥廠Bristol-Myers。排頭四位公司的現金儲備都超過1000億美元。

據FactSet統計,截至2020年上半年,微軟公司的現金儲備最高,達到了1366億美元。排名在第二至第四位的為Warren Buffett旗下的Berkshire Hathaway、谷歌母公司Alphabet和蘋果公司,現金儲備分別為1282億美元,1212億美元和1006億美元,均在1000億美元以上。美國這十家公司正坐擁大量現金,現金儲備包括公司的現金餘額及債券之類的短期投資。

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科技公司擁有巨大的現金流有何好處?

根據《經濟學人》(The Economist)一篇文章分析,矽谷的科技公司擁有巨額的現金儲備,與危機管理有關。

分析指出,美國科技巨頭準備了大量現金來護身,與其長遠害怕遭到淘汰以及監管有關係。也因為如微軟(Microsoft)等公司,曾經遭到反壟斷機構的調查,他們也意識到,這些調查機構的態度,亦愈來愈不友善。因此,公司準備足夠的現金流,在必要時可以為企業的現金調動提供保障。

如果收益真如預期那般飆升,那麼這些科技公司,可能會利用其巨大的現金流,大規模收購媒體、汽車或硬件企業,在核心業務之外實現多元化。

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囤積現金與稅收政策有關

另外一個科技公司囤積現金的理由,可能與美國的稅收政策有關。《經濟學人》的分析指出,Apple及Microsoft等科技公司的現金,有80%是在海外持有,這讓這些企業,可以延遲在匯回海外所得利潤時,所支付的稅款。也許,如果進行稅務改革,龐大的現金積累就會結束。

以蘋果為例,美國公司所得稅率為35%,假設印度的公司所得稅率是8%。那麼蘋果在印度的利潤只需要交8%的稅給印度政府。美國政府對美國公司全球收入徵稅,但是稅法同時又規定了,只要海外的收入不拿回美國,那麼欠美國政府的稅可以暫時不交。所以只要錢留在印度,欠美國政府的那27%的稅就可以一直遞延。

另一方面,蘋果和微軟這兩家最成熟的公司將一次性給股東大量的現金回報。隨著利潤飆升,亞馬遜、Alphabet和facebook也將採取合理的方案向股東返還現金。


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資料來源:FactSet 2020年



資料來源:FactSet, The Economist 



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