聯儲局的加息步伐，無疑對市場造成壓力，特別是神經敏感，經常跟升不跟跌的港股以言。目前「恐慌指數」僅處於30的水平，不過自6月低位以來已升近一倍，美國經濟出現衰退與否，信貸風險仍然可控，熊市來臨亦是正常經濟周期，投資者或需捱過短痛。

內地監管困擾科技股多時，近期政策看似鬆綁，加上一系列刺激經濟政策，科網股迎來一波大反彈。不過美國消費物價指數衝上40年新高，聯儲局周三(16日)宣布加息0.75厘，7月或再加0.5厘至0.75厘。雖然市場反映正面，惟港股翌日先升後跌，科技股陰霾是否揮之不去？

中國谷經濟措施不斷

中國今年的經濟增長目標為5.5%，雖然有分析指當局的疫情防控措施嚴謹，削弱經濟的復甦步伐，惟5月中國PMI優於市場預期，國家總理李克強表明支持平台經濟，並振興房產及基建，降低車輛購置稅等多項刺激措施谷經濟。副總理劉鶴更表明，企業家是最重要的創新主體，研究支持平台經濟發展具體措施，鼓勵平台企業參與國家重大科技創新項目，以開放促競爭，以競爭促創新。同時正考慮推動及鼓勵一些科技巨企，向中國政府上繳1%的股權，令中國政府可通過持有少量股權參與公司營運，確保其方針符合國家政策。對科技股而言，無疑是一大喜訊。

近期市傳內地監管機構將結束對滴滴出行的網絡安全調查，並解除其對新增用戶的禁令及擬允許其應用程式重新上架。另外今年第二批共60個遊戲版號再獲准批，加上上海解封的消息，為結束對互網網企業的監管審查揭開序幕，美團、京東及阿里巴巴具疫情復甦的概念股隨即起動。

美股步入熊市 港股或較波動

聯儲局的加息步伐，無疑對市場造成壓力，特別是神經敏感，經常跟升不跟跌的港股以言。目前「恐慌指數」僅處於30的水平，不過自6月低位以來已升近一倍，美國經濟出現衰退與否，信貸風險仍然可控，熊市來臨亦是正常經濟周期，投資者或需捱過短痛。

至於上證指數自4月底以來升近14%，大幅跑贏同時期美股及亞太地區各指數。近期追蹤一隻MSCI 中國指數的基金，單日更錄得2.7億美元吸納。隨着「二十大」臨近，不少基金公司把握關鍵時機，紛紛抄底。目前在本港上市的中國股票估值吸引，特別是中國互聯網公司較美國互聯網公司更有約三成的折讓。預計短線港股亦會較為波動，今年以來恒指持續受制於250天線，屢攻不破，惟展望第三季將會迎來契機。

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日興資產管理ETF業務發展總監 黃麗幗

黃麗幗 (Ruby Wong) 現為日興資產管理ETF 業務發展總監，專注於推動日興資產管理亞洲北部的ETF業務發展、銷售及市場推廣。在加入日興資產管理之前，Ruby擔任海通國際環球市場部高級副總裁，負責股票衍生產品的市場推廣、投資者教育及為持份者提供專業分析，亦於傳媒行業有超過五年的工作經驗，曾任無綫電視新聞部高級主播。Ruby為證監會持牌人，擁有香港中文大學企業傳訊碩士學位。

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