【跨市思維】金圈內的兩種江湖騙子 - Strategy - 2022-11-22 | Asia Business Leaders
Menu
Growth
Wealth
Technology
Strategy

【跨市思維】金圈內的兩種江湖騙子

22nd November, 2022| In Strategy

曾被譽為「女版喬布斯」、美國血液檢測公司Theranos的創辦人Elizabeth Holmes,因欺詐投資者而被判監11年零3個月。這事讓筆者想到了基金經理Ben Carlson在最近的一篇文章介紹過的一位經典世紀大騙子……


曾被譽為「女版喬布斯」、美國血液檢測公司Theranos的創辦人Elizabeth Holmes,因欺詐投資者而被判監11年零3個月。現年38歲的Holmes,早在其19歲(2003年)時創辦了Theranos公司,其後不久就從史丹福大學退學,全職經營該公司。十年後,Holmes聲稱Theranos公司發明了一種全新技術,只需從手指上抽取幾滴血,就能準確而可靠地檢測出一系列的疾病。Theranos公司亦藉此從包括媒體大亨梅鐸、甲骨文創始人埃利森、沃爾瑪的沃爾頓家族,以及前教育部長Betsy DeVos等社會名流籌集了9.45億美元。高峰時期,Theranos公司的估值曾高達90億美元。

然而,《華爾街日報》在2015年的調查報導中指出,在該公司提供的數百項血液測試中,只有十幾項是真正使用其專有的血液測試設備進行,並且對該公司的測試準確度提出質疑。結果,Theranos公司在2016年宣布將近兩年來的血液測試結果作廢。根據聯邦檢察官關於Holmes的判詞中寫道:「Holmes和Theranos的欺詐行為除了讓數十名投資者損失了7億多美元外,更令許多病人從Theranos公司具有根本性缺陷的測試中,得到了不可靠或完全不準確的醫療信息,使這些病人的健康受到嚴重威脅。」

這事讓筆者想到了基金經理Ben Carlson在最近的一篇文章介紹過的一位經典世紀大騙子。這位騙子就是曾在1929年10月28日登上《時代雜誌》封面的瑞典商人Ivar Kreuger。由於他有財有勢(除了與世界各國領導人和總理有業務往來外,更曾當上美國總統胡佛的顧問)而且神秘莫測,令他成為當年美國最受關注的人物之一。Kreuger在全球35個不同的國家擁有200多家火柴廠,控制著全球四分之三的火柴生產和銷售,因而被稱之為「火柴大王」 。

回顧當時的歷史背景,由於許多國家因第一次世界大戰的債務而資金緊張。因此,打算壟斷火柴行業的Kreuger就以優惠條件向有需要的國家提供貸款,交換條件是政府官員允許他收購這些國家境內的火柴公司和工廠。然而,問題是Kreuger的International Match公司只從這些貸款中獲得6至8%的利息,而 Kreuger的金融控股公司卻向投資者支付兩位數的股息,有些情況下甚至超過15至30%。顯然這是一個不可持續的商業模式,但Kreuger建立了大約400種不同的賬外渠道來轉移資金,並試圖藉此掩蓋真正發生的狀況;然而,與其說董事會和投資者被蒙在鼓裡,還不如說他們非常信任「火柴大王」,因為他在政治上的人脈關係非常強大。

不過,隨著電力變得更加普遍,原來有利可圖的火柴業務難免會大受打擊。Kreuger想證明他屬於世界精英,他真的相信,只要他能堅持久一點,他所有的謊言和欺詐活動總有一天會逆轉。如果不是因為出現有史以來最嚴重的大蕭條(1929至1933年),他會否可以成功渡過難關?

殘酷的是,每一次「潮水退去,就知道誰沒穿褲子!」(After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out)在1929年初,Kreuger旗下金融控股公司Kreuger & Toll的證券還以面值溢價730%的高價出售;但在1929年秋天股市暴跌後,咆哮的二十年代(Roarin' 20s)戛然而止。《時代雜誌》對Kreuger進行了後續報導,這引發了投資者對他公司繼續支付如此高股息能力的懷疑。

由於Kreuger擔心投資者會棄船,因此他將股息收益率提高到30%,並祈禱經濟低迷能在短期內結束。但天不從人願,從1931年6月到12月,Kreuger公司的股價大插80%。面對有史以來最嚴重的經濟衰退之一,Kreuger的公司不僅業務放緩,而且還繼續將他的業務底押,將槓桿水平提高到難以想像的地步,也為此偽造了不少虛假的抵押品。而當紙牌屋最終倒塌時,Kreuger最終於1932年3月吞槍自殺。事後,美國國會稱他為「有史以來最偉大的騙子」,美國證交會(SEC)更在一年後正式成立。

這故事讓人聯想到了Sam Bankman Fried。在破產之前,他也曾登上《財富》雜誌的封面故事。曾被喻為「加密貨幣的奇蹟男孩」、加密貨幣交易所FTX的創始人,經歷了歷史上最快的財富毀滅,價值在一天之內從160億美元變成了0美元(可能少於零)。而據《華爾街日報》報導,FTX擁有160億美元的客戶資產,但將其中一半以上的資產借給了Bankman-Fried 的加密貨幣交易公司Alameda。

以此來看,金圈內有兩種江湖騙子:I型江湖騙子是有遠見的人,他們或多或少是真誠的,但最終還是毀了他們的追隨者,因為他們將自己的想法發揮到了極致,但沒有考慮到發生意外的潛在後果。這些I型江湖騙子嚐到了成功的滋味後,惟一旦出現問題,就很難控制局面;II型江湖騙子則是徹頭徹尾的老千,他們公然騙取受害者的一切。而這類騙子只對盡可能多賺而感興趣,也不關心誰會在這個過程中受到傷害。事實上,也很難百分百識破這種江湖騙子,因為他們知道如何推銷你。他們了解人類行為,並準確地告訴人們想聽到的內容。

Holmes、Kreuger和Bankman-Fried似乎一開始都是I型江湖騙子,但一旦陷得太深就變成了II型江湖騙子。無論如何,在筆者看來,江湖騙子從來都是一個歷久不衰的行業,因為人性始終貪婪。


輝立証券研究部高級分析師  李浩然



免責聲明:本網頁刊載的所有投資技巧及分析,僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前,要自行判斷及審慎處理,更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失,概與本網頁及相關作者與受訪者無關,本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點,不代表本媒體及所有關聯單位立場。



Back

最新文章

勞力士2022年整體價格上漲5%,二手市場卻下降?投資趨勢一次看!

勞力士(Rolex)對不少蒐集名錶的人來說不僅精準、更能保值又耐用,因此近十年來,主流的款項漲勢驚人,再加上2021年底官方首度回應由於產品短缺,導致2022年均批發價格也上漲5%左右...
24th November, 2022 | In Strategy

吃素響應愛地球 未來全球三分之一肉類市場,將由人造肉取代?

每年11月25日為世界無肉日,根據國外數據,預估到 2030 年,全球素食食品市場規模預計將達到 654 億美元。純素食品行業在北美、亞太地區、歐洲和拉丁美洲不斷發展,其中人造肉市場為未來趨勢...
23rd November, 2022 | In Wealth

擲7500萬美元不能賣酒! 百威送上千箱啤酒,成世界盃最成功贊助商!

本屆世足賽於卡塔爾舉行,由於突然宣布於場內禁止販售酒精飲料,贊助商之一—啤酒商百威(Budweiser)宣布會將上千箱的啤酒送給贏得冠軍的國家,成為本屆最吸睛的廣告商。本屆世足賽於卡達舉辦...
23rd November, 2022 | In Strategy

【跨市思維】金圈內的兩種江湖騙子

曾被譽為「女版喬布斯」、美國血液檢測公司Theranos的創辦人Elizabeth Holmes,因欺詐投資者而被判監11年零3個月。這事讓筆者想到了基金經理Ben ...
22nd November, 2022 | In Strategy

社交平台百花齊放 介紹2022十大社交媒體的後起之秀

在現今的網上世界,九成的社交平台都被Facebook、YouTube、WhatsApp及Instagram、在中國國內即被微訊(WeChat)以至微博(Weibo)佔據。新的平台要吸引網民的眼球...
22nd November, 2022 | In Strategy

你認為自己很失敗嗎?原因或許出在「這些」原因上!

人都是不斷在失敗中學習,根據暢銷書《You Can Win 》的作者 Shiv Khera的說法,失敗最常見的原因有6種,而知名商業顧問及創業家麥凱(Harvey Mackay)則為你提出解決之道...
22nd November, 2022 | In Growth

MIT輟學卻成全球最年輕白手起家富翁!!Alexandr Wang靠AI翻轉世界

擁有聰明才智,知道自己要什麼,就不用怕別人怎麼想!年僅25歲的Alexandr Wang儘管從MIT輟學,卻創業開AI公司,成為世上最年輕白手起家的富翁,身價高達10億美元!受父母影響...
21st November, 2022 | In Strategy

全球百大晶片公司 台積電、英偉達及三星佔三甲 中國42企業上榜

全球半導體工業的競爭百熱化,中國在半導體技術方面也不斷進步,根據韓國工業組織(FKI, Federation of Korean Industries)早前公布,全球半導體公司100強中...
21st November, 2022 | In Strategy

美中韓台成本最高的電視劇大公開!第一名竟每集高達一千萬美元!

20世紀20年代,電視的發明成為全世界的人類帶來更多元便利的傳播媒介,甚至成為傳遞文化、影響世界觀點的重要工具,因此在1996年也將11月21日訂為「世界電視日」,而時至今日...
18th November, 2022 | In Strategy

Nike奪冠!靠NFT大賺的全球知名品牌有哪些?

元宇宙是近幾年熱門的話題,不少時尚品牌也順應潮流推出NFT產品,在該領域賺最多的時尚品牌前5名為:Nike、Dolce & Gabbana、Tiffany、Gucci和Adidas...
17th November, 2022 | In Wealth