東升西降,東方匯理撤出美國資產,青睞中國企業債 - Strategy - 2023-05-24 | Asia Business Leaders
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東升西降,東方匯理撤出美國資產,青睞中國企業債

24th May, 2023| In Strategy

歐洲最大的資產管理公司 Amundi 正計畫撤出美國資產轉向新興市場,尤其是中國。其首席投資官Vincent Mortier在接受英國《金融時報》採訪時表示,其資產配置已經明確地從西向東轉移。

Vincent Mortier對於世界第二大經濟體中國抱持著相當樂觀的態度,預期美國明年經濟不再成長,而與此同時中國、印度及印尼經濟增長約5~6%。他還特別熱衷於購買中國的企業債券,他認為目前外資正不分青紅皂白的在進行拋售,但其中其實有不少是優質企業。

儘管中國股市目前正經歷一段艱難時期,滬深 300 指數已從 1 月份的峰值下跌近 5.7%,中國經濟第一季同比成長 4.5% 好於預期,但上月工業生產同比僅增加 5.6%,遠低於 10.6% 的預期,包括零售銷售數據等也都不佳。

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▲儘管中國經濟數據還不夠好看,但不少投資人看好解封後的反彈。

但東方匯理仍對於中國經濟持樂觀態度,Vincent Mortier 認為投資者的反應過於誇大了,若能細心發掘,便能找到優質企業債,只要夠勇敢,回報將相當理想。東方匯理大中華區董事長鍾曉峰近期也曾表示,2023 年中國業務將提供關於成長及強勁反彈最大的確定性。儘管東方匯理在中國的合資企業匯華理財,也在去年底受到拋售影響,資產淨值大跌,但鍾曉峰強調,中國的低利率環境,加上經濟復甦,可能會在今年再次吸引資金進入理財產品。

不僅如此,Vincent Mortier 也認為市場對於美國經濟過於樂觀,他覺得衰退在即,美國市場的金髮姑娘(Goldilocks)前景不再。金髮姑娘是指經濟成長,通貨膨脹數據穩定,不會過熱亦難衰退,在這樣的經濟環境下,也通常相對有利於股票資產表現。而美國市場如今已不復低息、低通脹的情景,隨著金融環境持續收緊,金髮姑娘將會消失。

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▲目前美國股市漲勢仍然不錯,但美國政府債務上限問題是一大陰影。

Vincent Mortier 指出,未來幾年美國和歐洲的通脹率將穩定在 3~4% 左右,期間由於貨幣政策需要時間醖釀,所以美聯儲的工作不會太順遂。相對於整個西方市場,他更看好新興市場,除了中國外,還正在增加對印度和印尼的資產配置,這些國家的經濟成長對出口的依賴程度正越來越低,這對西方也不是好消息。

值得注意的是,Amundi 目前非常看好新興市場的貨幣,高級資金經理Esther Law 指出,如今美聯儲的升息已告一段落,美元正失去動力,在這樣的情境下,具有強勁國際收支的貨幣應該能受益。




資訊參考來源:FT、nikkeiASIA


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